财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市行业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示：浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调(diào)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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